内耗还要持续多久， 四大OTA鏖战江湖孰强孰弱？

    12月2日，同程旅游出境游事业部CEO柳青向途牛公开发布挑战书，途牛随后宣布与驴妈妈达成战略合作，两消息一出，为近两日闹得沸沸扬扬的同程途牛大战再添一把火。头一天，多家媒体爆出途牛“封杀”同程供应商，随后，两家公司高管相继隔空对战。

    第四季度原本是旅游行业的淡季，今年却依然战火不断，背后则是各家平台的业务已经相互渗透、交叉竞争。据21世纪经济报道记者了解，途牛一直专注于出境游，而同程以门票业务为主，两家公司突然爆发战争则源于同程计划进军出境游业务，而供应商成为两家首先争夺的对象。

    在线旅游行业正从业务差异化阶段迈入业务交叉时代：同程杀入途牛的优势业务出境游；携程今年发力开放平台，打入了去哪儿“地盘儿”；去哪儿同样涉足酒店直销，与携程同台竞技。

    12月2日，去哪儿网在同行的一片混战中发布今年第三季度财报。数据显示，今年第三季度，去哪儿网总营收5.011亿元人民币，同比增长107.8%，环比增长25.2%；但依然处于亏损状态，归属于股东的净亏损扩大至5.662亿元人民币。

    值得注意的是，去哪儿的酒店业务突飞猛进。财报数据显示，酒店间夜总数也达到1000万间，超过艺龙，直追携程，同比增长84.6%。同时，第三季度酒店直销量占酒店业务总量的比例达51%。据悉，今年年初，去哪儿新成立的目的地事业部负责这部分业务。

    未来一年，各大公司在业务上的交叉会越来越多，竞争更加激烈，格局也由春秋时代进入战国混战阶段，曾经的市场老二艺龙彻底掉队，同程途牛加入争夺，携程与去哪儿还会继续厮杀。此外，今年阿里携去啊加入在线旅游战局。

业务渗透

    截至目前，国内四大在线旅游上市公司均已发布三季报，除艺龙三季度同比增长仅2%外，其它三家均实现两位数以上的高速增长。

    从营收来看，携程前三季度以净营收54亿元居首，去哪儿前三季度总营收为12亿，艺龙则为8.4亿元，途牛为26亿元（差价模式，毛利低）。净营收的增速方面，携程今年前三个季度的同比增速分别为36%、38%、38%；去哪儿分别为83.6%、127.3%、107.8%；途牛分别为56%、84.9%、85.6%；而艺龙增长最慢，前三个季度的同比增速分别为13%、25%、2%。

    显然，携程在基数庞大的基础上仍能保持快速增长，而去哪儿后二、三季度出现了三位数的增长，为各家最高。

    从财报中的细分项来看，各家公司今年的高速增长背后除了原有业务的增长，还有新业务的拉升。携程公司一位相关人士向21世纪经济报道记者表示，今年携程主攻的方向包括无线、开放平台以及游轮、门票、车票、团购等业务。

    毫无疑问，无线端是今年各家平台均重点发力的方向，携程的无线端下载量已超过2亿，去哪儿、艺龙、同程也进入1亿下载量行列，途牛三季度的移动流量占总在线流量的首次超过50%，占总订单量超过35%。

    上述携程工作人员表示，在票务、酒店的增长中有很大一部分来自开放平台。据财报数据显示，第三季度，携程整体的住宿预订量同比增长69%，票务预订量增长98%。据了解，票务预订很大一部分增长来自火车票业务。但关于开放平台的业务占比，携程方面并未透露。

    而开放平台是去哪儿的主要模式，去哪儿网公关部在回复21世纪经济报道记者采访时表示，去哪儿网将坚持开放平台。由此以来，携程、去哪儿目前均推行OTA+开放平台模式。

    今年年初，去哪儿成立的目的地事业部涉足酒店直销被视为开启OTA模式，而背后必然是对供应商资源的争夺，之前发生的供应商封杀事件与同城途牛之战如出一辙，更早前还发生去哪儿下架携程酒店事件。去哪儿

    公关部相关人士表示，公司的战略重点就是酒店，争取在每个细分市场取得第一。据了解，高端酒店一直是携程的主要利润来源，尽管目前去哪儿在中低端酒店市场攻城略地，但未来高端酒店迟早迎来更激烈的厮杀。

    此外，两家均在发力的还有团购。去哪儿三季报数据显示，目前在60个城市的团购酒店间夜量超过团购网站美团，携程也在团购领域发力。

    携程今年的另一大新动作是游轮。11月份，携程成立天海邮轮公司，之前预定的几艘游轮预计明年5月份首航。显然，携程在出境游方面先行一步。

    有意思的是，携程刚刚宣布成立邮轮公司，其今年刚刚投资的两家公司同程和途牛开始为出境游“大打出手”。对此，携程表示，不予置评。但此次由封杀供应商引起的混战，背后则是同程对于出境游的虎视眈眈。同程CEO吴志祥之前接受21世纪经济报道记者采访时表示，明年将在各领域争第一，其中就包括出境游。从利润角度考虑，出境游也是旅游业务中的高利润来源之一。

    而途牛选择在此时与驴妈妈战略合作，则试图借助驴妈妈的门票、周边自驾游杀入同程的优势业务门票。

    显然，在线旅游公司在稳定原有优势基础上，开始互侵后院。但另一方面，新玩家去啊在阿里助推下高调加入战局。据了解，目前去啊已在试水酒店后付、旅游宝和机票套餐等业务。即使四大在线旅游公司抢先一步，但面对阿里，不得不做好被挑战的准备。

资本比拼

    业务互相渗透，规模不断扩大带来的后果之一便是大面积亏损。去哪儿网刚刚公布的财报显示，第三季度归属于股东的净亏损为5.662亿元人民币；艺龙亏损5830万元，途牛亏损1.034亿元。唯一盈利的携程在三季报投资者会议上也预测，今年第四季度也将出现亏损。

    据几家上市公司财报披露的几项支出（不同公司统计项不同）数据显示，携程前三季度的支出超过35亿元；去哪儿前三季度的支出超过20亿元，已经超过同期的总营收；途牛前三季度的支出超过4亿元。相比去年同期，均出现大幅度增长。

    其中，支出增长幅度最大的项为产品开发和市场营销（销售）费用。产品开发方面，携程仅三季度支出的同比上升83%，去哪儿同比上升153.1%，途牛同比上升198.0%；市场营销（销售）费用方面，携程、去哪儿、途牛第三季度分别同比增长69%、189.6%和206.1%。这两项支出的增速几乎全部超过这三家公司营收的增速。

    据了解，大部分的投入在于技术和新建团队的开支。去哪儿今年新增目的地事业部，加上其他人员，增加数千人；携程同样设立很多创新部门，在资本投入上均加大力度。同时，因争夺用户和市场份额，各家公司在营销方面通过1元门票、返现、大促等方式不断加码。

    每个季度数千万甚至上数亿元的亏损，在线旅游正在重蹈电商覆辙，增速越快亏损越大，去哪儿最为明显。而根据目前各家公司对明年的布局，亏损仍将继续，那么各家公司账面上还有多少现金可烧？

    各家统计方式不同。据财报披露的数据，第三季度末， 携程的现金及短期投资余额为110亿元人民币；去哪儿网的现金、现金等价物、限制用途现金、应收款项以及短期投资总价值为16.444亿元人民币；途牛持有的现金及现金等价物、受限制现金和短期投资为15亿元人民币。

    但如果剔除应付账款和预收账款（到期要付给供应商），实际可用资金更少。携程为55亿元左右，去哪儿12.5亿元左右。途牛最少，只有4亿多元，按照目前的亏损速度，也只能持续一年。

    按照电商曾经的发展路径，明年在线旅游行业可能还会继续出现几轮融资。而从这家公司的后备资本来看，携程资金暂时充足。去哪儿则向21世纪经济报道记者表示，今年年初，去哪儿与百度达成3年期的3亿美元循环授信协议，但至今还未动用。

    从目前来看，唯有途牛在资金方面需要想办法持续输血。

——内耗还要持续多久， 四大OTA鏖战江湖孰强孰弱？